6920 東証プライム 連結・日本基準 決算期6月
レーザーテック財務ノート
2026年6月期（本年）と2025年6月期（前年）。2026年8月6日の決算短信に基づく学習用の比較です。売買の推奨ではありません。
比較表のPDFを開く売上高
2,305億円
△8.3%
営業利益
1,053億円
△14.3%
純利益
775億円
△8.5%
営業利益率
45.7%
前年 48.8%
減収減益でも、売上総利益率は59.0%から59.2%へわずかに上がっています。落ちたのは納入台数と、研究開発を含む販管費です。受注高は1,052億円から2,375億円へ戻り、期末受注残は3,230億円。減収は前期の受注低迷の遅れ、と読むのがこの会社の基本です。
損益計算書
単位は百万円。増減の色は良し悪しではなく方向です。増加は紺、減少は赤。0は短信で計上がない科目を含みます。
| 科目 | 2025/6 | 2026/6 | 増減 | 率 |
|---|---|---|---|---|
| 売上高 | 251,477 | 230,485 | △20,992 | △8.3% |
| 売上原価 | 103,220 | 94,005 | △9,215 | △8.9% |
| 売上総利益 | 148,256 | 136,479 | △11,777 | △7.9% |
| 販売費及び一般管理費 | 25,413 | 31,220 | +5,807 | +22.9% |
| 営業利益 | 122,843 | 105,259 | △17,584 | △14.3% |
| 営業外収益 | ||||
| 受取利息 | 157 | 239 | +82 | +52.2% |
| 受取配当金 | 14 | 14 | 0 | 0.0% |
| 投資有価証券売却益 | 0 | 221 | +221 | — |
| 為替差益 | 0 | 2,068 | +2,068 | — |
| その他 | 152 | 114 | △38 | △25.0% |
| 営業外収益合計 | 324 | 2,659 | +2,335 | +720.7% |
| 営業外費用 | ||||
| 支払利息 | 12 | 0 | △12 | △100.0% |
| 自己株式取得費用 | 0 | 15 | +15 | — |
| 為替差損 | 3,676 | 0 | △3,676 | △100.0% |
| その他 | 34 | 8 | △26 | △76.5% |
| 営業外費用合計 | 3,723 | 23 | △3,700 | △99.4% |
| 経常利益 | 119,444 | 107,895 | △11,549 | △9.7% |
| 税金等調整前当期純利益 | 119,444 | 107,895 | △11,549 | △9.7% |
| 法人税、住民税及び事業税 | 37,791 | 30,781 | △7,010 | △18.5% |
| 法人税等調整額 | △2,999 | △371 | +2,628 | +87.6% |
| 法人税等合計 | 34,791 | 30,409 | △4,382 | △12.6% |
| 親会社株主に帰属する当期純利益 | 84,652 | 77,485 | △7,167 | △8.5% |
- 粗利率は維持。台数が減っても1台あたりの採算は崩れていません。
- 販管費は254億円から312億円。研究開発費は117億円から163億円（対売上4.6%から7.1%）で、費用増の大半です。
- 為替は前期が差損37億円、当期が差益21億円。実力を見るなら営業利益を主にします。
貸借対照表
工場と借入は小さく、仕掛品・現預金・前受金が大きい受注生産の形です。仕掛品は店頭在庫ではなく、検収前の検査装置です。
資産
| 科目 | 2025/6 | 2026/6 | 増減 | 率 |
|---|---|---|---|---|
| 流動資産 | ||||
| 現金及び預金 | 86,087 | 91,503 | +5,416 | +6.3% |
| 受取手形、売掛金及び契約資産 | 24,790 | 26,963 | +2,173 | +8.8% |
| 仕掛品 | 123,672 | 122,449 | △1,223 | △1.0% |
| 原材料及び貯蔵品 | 45,333 | 45,342 | +9 | 0.0% |
| その他 | 7,145 | 8,854 | +1,709 | +23.9% |
| 貸倒引当金 | △167 | △31 | +136 | +81.4% |
| 流動資産合計 | 286,861 | 295,082 | +8,221 | +2.9% |
| 有形固定資産 | 30,285 | 29,255 | △1,030 | △3.4% |
| 無形固定資産 | 2,451 | 1,251 | △1,200 | △49.0% |
| 投資その他の資産 | 10,003 | 11,061 | +1,058 | +10.6% |
| 固定資産合計 | 42,740 | 41,568 | △1,172 | △2.7% |
| 資産合計 | 329,601 | 336,650 | +7,049 | +2.1% |
負債・純資産
| 科目 | 2025/6 | 2026/6 | 増減 | 率 |
|---|---|---|---|---|
| 流動負債 | ||||
| 買掛金 | 9,606 | 12,534 | +2,928 | +30.5% |
| 未払法人税等 | 26,119 | 12,767 | △13,352 | △51.1% |
| 前受金 | 64,388 | 44,284 | △20,104 | △31.2% |
| 繰延収益 | 10,085 | 7,794 | △2,291 | △22.7% |
| その他の流動負債 | 7,721 | 8,989 | +1,268 | +16.4% |
| 流動負債合計 | 117,919 | 86,368 | △31,551 | △26.8% |
| 固定負債合計 | 1,782 | 3,432 | +1,650 | +92.6% |
| 負債合計 | 119,701 | 89,800 | △29,901 | △25.0% |
| 株主資本 | ||||
| 資本金 | 931 | 931 | 0 | 0.0% |
| 資本剰余金 | 1,359 | 1,381 | +22 | +1.6% |
| 利益剰余金 | 206,621 | 252,975 | +46,354 | +22.4% |
| 自己株式 | △976 | △12,977 | △12,001 | △1229.6% |
| 株主資本合計 | 207,936 | 242,310 | +34,374 | +16.5% |
| その他の包括利益累計額 | 1,942 | 4,518 | +2,576 | +132.6% |
| 新株予約権 | 21 | 21 | 0 | 0.0% |
| 純資産合計 | 209,900 | 246,850 | +36,950 | +17.6% |
| 負債純資産合計 | 329,601 | 336,650 | +7,049 | +2.1% |
- 自己資本比率は63.7%から73.3%。負債減の中心は前受金と未払法人税です。
- 有形固定資産は293億円、資本金は9億円のまま。有利子負債は実質ありません。
- 自己株式は取得約120億円で厚くなっています。
キャッシュ・フロー計算書
純利益775億円に対し、営業キャッシュ・フローは485億円。差の中心は前受金の減少と法人税の支払いです。「その他」は合計に合わせた残差で、単一の事象ではありません。
| 科目 | 2025/6 | 2026/6 | 増減 | 率 |
|---|---|---|---|---|
| 営業活動 | ||||
| 税金等調整前当期純利益 | 119,444 | 107,895 | △11,549 | △9.7% |
| 減価償却費 | 4,676 | 4,674 | △2 | 0.0% |
| 売上債権の増減（△増加） | △2,862 | △1,185 | +1,677 | +58.6% |
| 棚卸資産の増減（△増加） | △9,679 | 1,759 | +11,438 | +118.2% |
| 仕入債務の増減（△減少） | △1,789 | 2,757 | +4,546 | +254.1% |
| 前受金の増減（△減少） | △8,046 | △21,120 | △13,074 | △162.5% |
| 為替差損益（△益） | 3,724 | △1,136 | △4,860 | △130.5% |
| その他（小計まで） | 1,270 | △1,902 | △3,172 | △249.8% |
| 小計 | 106,738 | 91,742 | △14,996 | △14.0% |
| 法人税等の支払額 | △29,013 | △43,451 | △14,438 | △49.8% |
| 利息及び配当金の収支 | 149 | 248 | +99 | +66.4% |
| 営業キャッシュ・フロー | 77,874 | 48,540 | △29,334 | △37.7% |
| 投資活動 | ||||
| 有形固定資産の取得 | △2,113 | △1,492 | +621 | +29.4% |
| 無形固定資産の取得 | △210 | △299 | △89 | △42.4% |
| その他 | △97 | △92 | +5 | +5.2% |
| 投資キャッシュ・フロー | △2,420 | △1,883 | +537 | +22.2% |
| 財務活動 | ||||
| 配当金の支払額 | △24,531 | △31,131 | △6,600 | △26.9% |
| 自己株式の取得 | 0 | △12,003 | △12,003 | — |
| その他 | △37 | △47 | △10 | △27.0% |
| 財務キャッシュ・フロー | △24,568 | △43,181 | △18,613 | △75.8% |
| 換算差額 | △2,951 | 1,940 | +4,891 | +165.7% |
| 現金及び現金同等物の増減 | 47,934 | 5,416 | △42,518 | △88.7% |
| 期首残高 | 38,152 | 86,087 | +47,935 | +125.6% |
| 期末残高 | 86,087 | 91,503 | +5,416 | +6.3% |
- 設備取得は15億円。フリーキャッシュ・フロー（営業CFから有形固定資産取得を引いた額）は470億円です。
- 財務キャッシュ・フローの本体は配当311億円と自己株式取得120億円で、借入の返済ではありません。
- 期末の現金及び現金同等物は860億円から915億円。高収益でも、現金の増え方は54億円にとどまりました。
他の半導体関連との位置
他社は2026年3月期。期末が違うので増減率の優劣には使いません。利益率の型の比較です。
| 会社 | 売上高 | 営業利益率 | 自己資本比率 |
|---|---|---|---|
| レーザーテック | 2,305億円 | 45.7% | 73.3% |
| アドバンテスト | 1兆1,286億円 | 44.2% | 67.9% |
| ディスコ | 4,369億円 | 42.3% | 78.9% |
| 東京エレクトロン | 2兆4,435億円 | 25.6% | 71.5% |
| SCREEN | 6,057億円 | 20.2% | 67.4% |
幅広い前工程の東京エレクトロンやSCREENより、ディスコやアドバンテストに近い「狭い工程で価格を取る」側です。ただし顧客は最先端ロジックとマスクショップにほぼ限られ、受注は前期1,052億円、当期2,375億円と大きく振れます。高利益率とその振れは、同じ構造の表と裏です。
今後の確認点
- 受注残3,230億円が予定どおり売上になるか。四半期の受注、受注残、前受金が損益より先にずれます。
- 顧客が極端に少ないこと。1社の立ち上げ遅れで、前期のような受注の谷が再来し得ます。
- High-NA EUVの採用時期。開発費はすでに先行し、2027年6月期の会社予想も営業利益率43.1%への低下を見込んでいます。
- 利益と現金の差が、一時的な税金・前受金なのか、頭金条件の変化なのか。
- 期待の厚み。2026年10月上旬のロイター画面ではPER約56倍、PSR約20倍、PBR約18倍でした。遅延データで、いまの株価とは限りません。
2027年6月期の会社予想は売上2,900億円、営業利益1,250億円、経常利益1,250億円、純利益900億円。出典は決算短信、Fact Sheet 2026、決算説明資料、および比較対象各社の2026年3月期開示です。